Le ministère américain du Travail a réservé une agréable surprise aux investisseurs hier. Le rapport a montré que l’inflation était plus faible que prévu. Cette nouvelle a donné un coup de pouce remarquable à Wall Street.
L’inflation américaine a atteint 7,7 % (en rythme annuel) en octobre. C’était moins que prévu. Les économistes avaient envisagé une dévaluation monétaire de 7,9 %. L’inflation de base – hors alimentation et énergie – s’est établie à 6,3 % (en rythme annuel). En septembre, elle était de 6,6%. Dans ce domaine également, le chiffre est inférieur aux prévisions (6,5 %).
Dans l’actualité : Wall Street a clôturé l’avant-dernier jour de bourse de cette semaine en nette hausse.
- L’indice boursier général S&P 500 a gagné 5,5 % ;
- L’indice technologique Nasdaq a été le grand gagnant de la journée, avec une hausse de 7,3 % ;
- Le Dow Jones, le plus ancien indice boursier des États-Unis, était dans le vert à hauteur de 3,7 %.
Les détails : le chiffre de l’inflation plus faible que prévu est donc une bonne nouvelle pour les investisseurs.
- Il y a de plus en plus de chances que la Réserve fédérale tire moins fort sur le frein à main en décembre. Au cours des quatre dernières réunions, elle a relevé les taux d’intérêt de 75 points de base à chaque fois, les portant entre 3,75 et 4 %. Le marché s’attend à une augmentation de 50 points de base le mois prochain.
- Pourquoi des hausses de taux d’intérêt moins importantes sont-elles une bonne nouvelle pour les marchés ? La hausse des taux d’intérêt rend les actifs à revenu fixe plus lucratifs, ce qui incite les investisseurs à échanger leurs actions contre de tels produits d’investissement. En outre, la dette devient plus coûteuse pour les entreprises, ce qui exerce une pression sur les marges bénéficiaires. Par conséquent, les sociétés cotées sont susceptibles de verser des dividendes moins généreux.
Pas seulement un impact sur les marchés boursiers
Le chiffre de l’inflation américaine n’a pas seulement un impact sur les marchés boursiers. Nous constatons également quelques mouvements notables ailleurs.
- Tout d’abord, les taux d’intérêt américains à long terme sont en baisse.
- Le taux à 10 ans se situe maintenant juste au-dessus de 3,8 %. Avant la publication du rapport sur l’inflation, il était encore à 4,15 %.
- Comme on s’attend à ce que la Fed augmente moins fortement les taux d’intérêt, les obligations d’État suscitent moins d’intérêt.
- Avec la baisse des taux d’intérêt, le dollar perd du terrain par rapport à l’euro.
- Le billet vert était déjà passé sous la parité avec l’euro hier et poursuit sa course à la baisse aujourd’hui. 1 dollar vaut aujourd’hui environ 0,97 euro. Au départ, celui-ci tournait encore autour de 1,03 euros.
- Avec un intérêt moindre pour les titres de la dette américaine, la demande de la monnaie américaine diminue également, ce qui entraîne une baisse du taux.
Fin de la hausse des taux pour le dollar ?
Selon certains stratèges de la grande banque ING, il est trop tôt pour parler d’une baisse structurelle du dollar.
« Il est tout simplement trop tôt pour dire que la Fed a vaincu l’inflation élevée », estiment-ils. « Nous devons encore attendre d’autres chiffres qui confirment cette tendance, notamment les chiffres de l’emploi. Le marché du travail reste tendu pour le moment. »
ING
« La Fed pourrait ne pas avoir beaucoup d’intérêt à aller dans l’autre direction avec sa politique monétaire sans avoir collecté toutes les données possibles avant la réunion de décembre », déclare Francesco Peslo, l’un des stratèges de la grande banque.
Il ajoute également qu’il existe peu d’alternatives au dollar à l’heure actuelle. « La zone euro a bien traversé l’automne, mais la crise énergétique n’est pas terminée, surtout si la région doit faire face à un hiver rigoureux », fait-il écho. « En Chine, les marchés accueillent favorablement l’assouplissement des règles corona, mais les taux d’infection sont élevés et la couverture vaccinale est faible, ce qui signifie qu’une levée complète des restrictions n’est pas encore pour demain. »
« En outre, il y a beaucoup plus de risques pour les actifs que la politique monétaire de la Fed », poursuit le stratège. « Je pense, entre autres, à la diminution des bénéfices des entreprises, aux problèmes du marché immobilier et aux turbulences du marché des cryptomonnaies. »
« Le maintien de positions longues défensives en dollars dans un contexte de récession mondiale imminente et d’une possible instabilité accrue du sentiment de risque semble encore raisonnable à ce stade », conclut M. Peslo. « En d’autres termes, le pic du dollar est peut-être derrière nous, mais la tendance à la baisse n’est peut-être pas encore là. Nous restons modérément haussiers envers le billet vert jusqu’à la fin de l’année. »
BL
